Мечът с две остриета на силно евро

Европа получава малко дегустатор на проблем с висок клас: минусите, които идват с употреба на аварийна валута, биеща в международен мащаб.

Засега континентът не е напълно на това първокласно място. Еврото съставлява надалеч по -малка част от скривалището на пари, поддържани от централните банки и сходни предприятия по целия свят, в сравнение с в $, а разпространяването му в световната търговия е в съпоставяне. 

Все отново политиците явно имат взор върху премията на възприета роля за еврото и би било безразсъдно да се залагате против това. При всички равни неща, това значи, че еврото е на път. Ако еврото се увеличи до 1,20 $ (сега е към 1,17 долара), „ европейците ще се промъкнат, че е прекомерно мощен “, сподели той. Всъщност пробиването към този момент е в ход.

Еврото беше един от най-големите бенефициенти на Donald Trump на Dollar тази година. Всички съществени валути са оценили против $, само че еврото повече от множеството, с над 13 на 100 през 2025 година Разход.

Има още една любопитна идея. Инвеститорите по акции по целия свят са извънредно искащи да се защитят от по -нататъшна уязвимост в $ - риск, който те много рационално бяха пренебрегнали. За мениджърите на фондове, основани на дребни стопански системи, това може да бъде скъпо и неловко в тяхната привързана към дома. Пряк път е просто да купуват евро, а анализаторите споделят, че това е тъкмо това, което вършат, без значение къде се основават тези вложители.

Всичко това е добре и добре за тези мениджъри на фондове в акции, само че на финансовите пазари не можем да имаме хубави неща. Някой би трябвало да усети болката. В този случай точно корпоративната Европа, по -специално експортьорите, които са ужилени от изкачването на еврото против $ и Ренминби, което прави европейския експорт да наподобява по -скъп в чужбина.

Изследователите в Barclays показват, че силата в еврото е една от главните аргументи, заради които анализаторите са понижили упованията за облага за изброените европейски компании тази година. Перспективите за напредък на облагата на акция са спаднали от 9 на 100 до 2 на 100, а износителните компании изостават надалеч от своите връстници, фокусирани върху вътрешността си в своите резултати от цената на акциите до момента тази година.

„ Обикновено силата на еврото, в случай че пристигна с по-силен декор за напредък, както през 2017 година или 2020-21, тогава не е по-силен фона на растежа, защото през 2017 година или 2020-21 година, тогава не е с по-силен декор за напредък, както през 2017 година или 2020-21 година „ Този ​​път в близост преглеждаме по -слаб декор за напредък през [втората половина на годината] от тарифното влияние и по едно и също време по -силно евро. Така че това е двойно привличане на облагата. “ С няколко национални европейски показателя на акции с повече от 20 на 100 тази година, не е мъчно да си представим, че мощното евро потупване на спирачките тук.

Длъжностните лица в ЕЦБ също стават малко потрепващи. Прекомерно мощните евро потиска цените на вноса, като в същото време затруднява износа, като влачи инфлацията. Това слага настройките на скоростта в обвързване. Те не желаят да се стремят към съответни валутни курсове, което слага цел на гърба им и във всеки случай е игра на халба, като се има поради неустойчивостта на валутните пазари. Но те постоянно желаят нежно да масажират валутата по -ниска с серия от намигвания и кимвания. Това е неуместен път, защото Централната банка откри през годините след огромната финансова рецесия от 2008 година, когато еврото се разпадна сред 1,30 и 1,60 $. 

Сега, както сподели вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос този месец: „ Трябва да се опитаме да избегнем всевъзможен тип превишаване “ в еврото по отношение на $. Разтягането на свястно по -високо от тук би било, сподели той, „ комплицирано “. 

Всъщност ЕЦБ към този момент е показал „ по -силно евро “ като принос в решението за понижаване на лихвите с една четвърт процентна точка през юни, приковано при преразглеждане на проверки на инфлацията. Без повишаването на еврото, това редуциране може в никакъв случай да не се е случило.

В момента изискванията на валутите са подредени, доларът се движи по -ниско, а не се срутва, а валутният курс на еврото е скучен, а не прям обезпокоителен. Напукване на идващия огромен кръг - 1,20 $ - съвсем несъмнено ще увеличи температурата. Усеща се като въпрос за това по кое време, а не в случай че.